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    专家激辩持股过年 监管层3500点前或洒水降温

    2015-01-27 16:32:35 和讯网  赵黎

    和讯座谈会
    和讯座谈会

      和讯网消息 1月26日,和讯网主办的第一期《和讯座谈会》召开。中国银河证券首席策略分析师孙建波在会上表示,接下来一段时间去杠杆很重要,建议投资者持币过节,而国泰君安首席宏观分析师任泽平建议适当持股,理由是牛市还没到半山腰。

      从客观情况来说,最近海外市场波动很大,国内一季度银行的不良率上升。监管层的态度,从最初呵护牛市,到现在希望由快牛到慢牛。如果市场过于强势,可能会出手干预。比如12月初市场波动“两融”监管一出,市场当天暴跌。这样的话对于加杠杆的投资者来说,风险是比较大的。

      为什么要持股呢?任泽平抛出“三波论”,现在正处于第二波慢牛阶段,牛市还没到半山腰。第一波是从去年7月份到12月份,“改革!;从12月份以后,快牛到慢牛阶段。到3400-3500点之后,建议适当降降温。为什么呢?第一,原来的很多逻辑被部分逆转。比如改革降低了部分人的风险偏好,出现了估值修复。现在从主要的板块来说,除了银行还被低估外,其实大部分已经进入了合理区间。

      有人认为中国的股市现在有泡沫,任泽平则认为是进入一个合理的区间!耙斜坏凸赖脑虼蠹叶己芮宄,因为我们不知道不良率究竟是多少。这是估值修复的进程,还有一个是增量输出。监管层要控制“两融”规模,未来要查委托贷款、信托,导致整个增量资金入市放缓!比卧笃奖硎,实际从最近高层的数据来看,增量资金入市确实在放缓。从资金、政策以外,估值纠错和公司的角度来说,进入一个慢牛的阶段。所以,基于春节行情还是继续看牛市、市场的波动性加大的判断,适当控制一下杠杆,并且持股过年。

      孙建波回顾历史春节,并无太大的风波,加上节后无大幅上涨概率,那么带着杠杆是高成本的做法。再者,欧元区量化宽松,有两点值得注意,第一点,宽松上的经济效果还不大,因为这个宽松是在08年之后,到现在已经整整6年多过去了,持续宽松的基础上再宽松,量其实没有那么大。而它突出的另外一点显示整个经济是疲弱的。

      对于春节杠杆率比较高的人,面临的第一个问题不是持币,不是持股,而是杠杆多高的问题。孙建波建议,不要带着杠杆过年。自从12月9号之后大盘就呈现非常强的波动性,所以,关键在于股票本身。什么股票?判断的标准不是自己的股票是不是最安全的,而是自己的股票是不是Top10,第一个10%的Top区间内。孙建波认为,春节期间到两会之前这段时间叫做,数据真空期和政策幻想期,点位会振荡徘徊在3500点。

    (责任编辑:谭梦桐 HN055)
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