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    市场进入震荡筑底通道 绩优蓝筹和真成长共存机会

    2015-07-19 16:06:12 和讯网  赵黎

      “对于股灾之后的市场,再次以疯牛的形式演进是不现实的,更可能以反复震荡的形式实现筑底。而投资机会也会在蓝筹和成长之间延续平行世界,经历了调整,具有安全边际的蓝筹投资价值凸显;同样,真成长的成长梦也不会因为前期的暴跌而夭折,反而是提供了良好的机会”,民生证券首席策略分析师李少君在《和讯座谈会》上如是说。

      投资标的选择更趋精细化 业绩成为重要参考依据

      股灾的前车之鉴,将使得投资者对于投资标的选择更趋精细化。相信会有从丑小鸭到白天鹅的转换,但不能摸摸脑袋就是个丑小鸭,将来分化是个大格局。李少君进一步解释道,蓝筹不会像成长那样主要走估值的逻辑,当然,像国企改革这种可能会有管理效率提高的估值提升的逻辑,其他蓝筹更多的还是要靠业绩来说话,走业绩增长的逻辑,估值不会有特别大的变动;成长板块,可能有一部分在收入和业绩实现上会向市场展现它的成长性,这时候也能够容忍它高估值的情况存在,但很多公司经历了这一轮以后,投资者会看明白,收入和业绩增长一直难以兑现的话,投资者会主动摒弃它。综合来说,短期市场关注超跌回补,中长期看绩优蓝筹与真成长。

      本轮大跌过两千支股票呈现拦腰跌幅状,没有必要一棒子打死,这次调整还是有价值回归的过程,甚至不排除多个股在这次调整过程中已经有了很好的机会。

      央视财经评论员李犁说,对于相当一部分个股,看不清它未来的商业模式、未来的成长空间甚至未来的市场规模都看不太清楚的情况下,用原来传统的估值PE、PB衡量是有问题的,还是要把估值这个指标结合到他业绩考察当中。

      李少君称,通过此轮股市大清洗,投资者也会对所谓的讲故事、画大饼抱一颗质疑的心,在接受这样的公司和其商业模式的同时,要看到能够实现和落地的譬如收入增长等指标,可以给一段时间的容忍期和观察期,但这不是无底线的。李犁也认为,永远看不到业绩,投资者只能说对不起,拜拜。

      投资者对于市场新的转型、新的交易工具会更加理性,过去被大家所抛弃、摒弃的,不太感兴趣的那些具有投资价值的板块和股票会重新回到投资者的视野中。

      李犁认为此次重灾区,打击最狠的还是中小板和创业板,这里面捡到金子的概率高一点。

      短期仍将继续震荡筑底 中长期看绩优蓝筹与真成长

      李少君判断,市场政策底已经明晰,短期仍将继续震荡筑底。市场已经出现了积极的变化,投资者已无恐慌的必要,但是也需要看到7月8日以来的市场回暖建立在市场出现大面积限制交易与短期扩张买盘的基础之上,且市场回暖是以“千股涨!钡姆绞浇械,市场仍处于虚弱的状态。股灾之后的市场,再次以疯牛的形式演进是不现实的,更可能以反复震荡的形式实现筑底。

      多部门联合发力,救市升级,托市后备力量充足。粗略估算,本轮救市中,央行、证金公司、券商、公募基金、保险共预计将为股市提供增量资金逾万亿,且央行承诺向救市主力证金公司提供“充!绷鞫,央行这一背书意味着救市已经拥有了足够的弹药储备。由此,李少君认为,在各项救市措施作用下,市场目前已呈现出止跌企稳。

      监管层规范不实名、不穿透的杠杆,防止市场重回“疯!。在经历了快速反弹之后,市场杠杆资金出现迅速恢复的迹象,场外高杠杆违规资金很可能再次进入市场,并有可能再次导致市场重回“疯!弊刺,进一步加剧市场的暴涨暴跌,从而使得市场去杠杆的成果和代价有付之东流的风险?梢钥吹,监管层正采取积极措施引导市场有序恢复常态化。

      对于后市,李少君表示,短期市场关注超跌回补,中长期看绩优蓝筹与真成长。本轮股灾17个交易日内,市值蒸发24万亿,个股平均下跌44%,在市场情绪恐慌状态下,大量优质股呈现超跌状态。随着市场企稳,这些个股均存在着强烈修复需要。股灾的前车之鉴,将使得投资者对于投资标的选择更趋精细化。投资机会会在蓝筹和成长之间延续平行世界,经历了调整,具有安全边际的蓝筹投资价值凸显;同样,真成长的成长梦也不会因为前期的暴跌而夭折,反而是提供了良好的机会。

    (责任编辑:李治华 HN026)
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